里昂发表报告指股票做空平台，对周大福2024财年内地同店销售增长预测保持不变，仍为按年增长4%，全年开店率料为指引范围介乎300至400家的下限。另下调对2025和2026财年预测，因为预计开店数量会减少股票做空平台，并在宏观不确定的情况下，将2025和2026财年的内地同店销售增长预测分别由4%及4%略下调至3%及3%。因此，里昂将周大福2024和2026财年销售额预测下调4%至6%，净利润预测则下调7%。即使公司预测股息率达5%，但考虑盈利正常化持续，下调估值基础，目标市盈率由14倍降至12倍，目标价相应由13港元下调至10.6港元，评级从“跑赢大市”一举下调至“跑输大市”。